Faut-il investir dans l’Action Unibail-Rodamco-Westfield en 2025 ? 

Unibail-Rodamco-Westfield (URW) est un acteur majeur du marché mondial de l’immobilier commercial, avec des actifs répartis en Europe et aux États-Unis. Le groupe a traversé plusieurs crises successives (COVID, hausse des taux d’intérêt, etc.), mais affiche désormais des signes de reprise. Ainsi, acheter des actions Unibail-Rodamco-Westfield constitue-t-il une opportunité d’investissement en 2025 ?

Pour vous aider à décider, nous vous proposons une analyse complète de la firme. Nous étudierons notamment son histoire, ses performances boursières et financières récentes et sa stratégie de développement.

Présentation d’Unibail-Rodamco-Westfield 

Caractéristiques de l’action Unibail-Rodamco-Westfield (URW)

Action Unibail-Rodamco-Westfield : historique du cours sur 5 ans 

Le graphique suivant présente l’évolution du cours de l’entreprise au cours des 5 dernières années. Il reprend une tendance haussière depuis fin 2023, mais il reste loin de son niveau d’avant-COVID.

L’action URW débute l’année 2020 avec une valeur de 140,65 €. Elle entame alors une chute vertigineuse jusqu’à atteindre un niveau plancher, sous la barre des 30€. Les mesures sanitaires imposées par les différents États pour faire face à la pandémie mondiale condamnent l’entreprise à fermer ses centres commerciaux pendant de longs mois.

L’année 2020 est ainsi marquée par une volatilité extrême, au gré des annonces de fermetures, de réouvertures, et d’aides financières des gouvernements.

En novembre 2020, l’action opère un redressement spectaculaire (+80 % en un mois). Les marchés saluent alors deux actualités. [1]

• Le rejet par l’assemblée générale d’un projet d’augmentation du capital qui aurait entraîné une dilution importante.
• Les progrès affichés dans le développement de vaccins contre la COVID-19, qui laissent espérer une reprise économique.

Après un début d’année 2021 positif, l’action URW chute de nouveau, pour revenir autour des 40 € en fin d’année 2023. La sortie de la crise sanitaire est plus lente qu’escomptée et est suivie par une hausse des taux d’intérêt, qui impacte négativement la valeur de ses actifs immobiliers.

Le cours du groupe croît de nouveau entre octobre 2023 et mai 2024, passant de 43 € à 80 €. Les marchés saluent notamment la reprise des versements de dividendes, qui sont le fruit de meilleures performances opérationnelles et d’une baisse progressive de l’endettement. Depuis, la valeur de l’action URW se maintient entre 70 € et 80 €.

Cours Unibail-Rodamco-Westfield en direct

Unibail-Rodamco-Westfield : Informations clés

Brève histoire d’Unibail-Rodamco-Westfield

La création du groupe Unibail-Rodamco intervient en 2007, à l’occasion de la fusion de deux promoteurs immobiliers européens.

• Unibail est une entreprise française fondée en 1968 et cotée sur la Bourse de Paris depuis 1972.
• Rodamco Europe est une société néerlandaise créée en 1999, à la suite de la scission des activités d’un fonds d’investissement actif depuis 1979. Elle propose ses titres sur la Bourse d’Amsterdam depuis 2000.

Le rapprochement de ces deux acteurs donne naissance au leader européen du marché de l’immobilier commercial. Au cours des années qui suivent, le groupe renforce son portefeuille, avec des acquisitions en Pologne, en France ou en Allemagne. En 2015, il inaugure Mall of Scandinavia, qui est alors le plus grand centre commercial de Scandinavie. 

Unibail-Rodamco rachète la société Westfield Corporation en 2018, devenant ainsi Unibail-Rodamco-Westfield. Westfield est un promoteur immobilier australien, qui exploite de vastes espaces commerciaux, répartis aux États-Unis et en Europe.

En 2020 et 2021, la pandémie de COVID-19 impacte très fortement l’activité de l’entreprise, qui est contrainte de fermer ses galeries marchandes pendant de longs mois.

Direction d’Unibail-Rodamco-Westfield 

Le groupe est placé sous une structure de gouvernance duale, avec :

• un directoire composé de 5 membres ;
• un conseil de surveillance qui compte 9 membres, dont 5 femmes.

Jean-Marie Tritant devient président du directoire d’Unibail-Rodamco-Westfield en janvier 2021. Titulaire d’un DES en immobilier, il a auparavant exercé diverses fonctions au sein du groupe.

Les autres membres du directoire sont présentés dans le tableau ci-dessous.

Jacques Richier préside le conseil de surveillance depuis 2023.

Actionnaires principaux d’Unibail-Rodamco-Westfield 

En avril 2025, deux actionnaires principaux rassemblent près de 20 % des titres du groupe URW.

• Société Générale Gestion SA (11,17 %).
• Xavier Niel, le fondateur et président du Groupe Iliad, qui possède notamment l’opérateur téléphonique Free (9,74 %).

Le reste du capital est réparti entre divers investisseurs individuels et institutionnels.

Données fondamentales et ratios financiers d’Unibail-Rodamco-Westfield 

Le tableau ci-dessous résume les principales données financières à connaître avant d’acheter des actions Unibail-Rodamco-Westfield.

Les résultats d’Unibail-Rodamco-Westfield

Le chiffre d’affaires de la firme croît chaque année depuis 2021, grâce à la reprise économique post-COVID et à l’augmentation progressive des loyers. Néanmoins, son résultat net se montre très volatil.

Après être redevenue bénéficiaire en 2022, la société subit ainsi un déficit de 1,6 milliard d’euros en 2023. La réévaluation de son portefeuille d’actifs génère alors une perte de 2,2 milliards d’euros.

Dans le même temps, le groupe est parvenu à réduire son endettement financier, qui s’élevait à 27,7 milliards d’euros fin 2020. Pour cela, il a cédé une partie de ses immeubles, notamment aux États-Unis. URW choisit néanmoins de conserver ses plus grands centres commerciaux outre-Atlantique. [2]

L’entreprise enregistre de nouveau un résultat positif en 2024, grâce à une augmentation des loyers perçus (+6 % sur les centres commerciaux). Toutefois, son endettement pèse lourdement sur ses performances, à travers ses charges financières (1,1 milliard d’euros). [3]

La politique de dividendes d’Unibail-Rodamco-Westfield 

Historiquement, le groupe Unibail-Rodamco-Westfield maintenait une politique de distribution régulière. La crise de la COVID-19 l’a contraint à suspendre ses versements entre 2020 et 2022.

Le redressement progressif de la situation financière de l’entreprise lui permet d’attribuer un dividende par action de 2,50 € pour l’exercice 2023. L’année suivante, elle accorde 3,50 € à chaque titre. La mise en paiement de cette somme est prévue le 12 mai 2025, sous réserve de sa validation par l’assemblée générale.

Secteurs d’activité

Les revenus locatifs nets du groupe se répartissent entre les marchés géographiques suivants en 2024.

• Europe : 78 %.
• États-Unis : 22 %.

Dans le même temps, ses recettes proviennent des typologies d’actifs suivants.

Principaux concurrents d’Unibail-Rodamco-Westfield

Unibail-Rodamco-Westfield est l’une des principales sociétés foncières de centres commerciaux en Europe. Le tableau ci-dessous présente les indicateurs de quatre grands acteurs français de ce marché, pour l’année 2024.

Action Unibail-Rodamco-Westfield : Forces et faiblesses

Le positionnement d’Unibail-Rodamco-Westfield sur le marché

La principale force du groupe réside dans la composition de son portefeuille immobilier. Il exploite des centres commerciaux parmi les plus grands d’Europe, par exemple :

• Stratford City à Londres ;
• Le Forum des Halles à Paris ;
• Les 4 Temps à Paris ;
• La Part-Dieu à Lyon.

Ses actifs sont bien répartis géographiquement, avec une présence dans 13 pays européens et aux États-Unis. L’entreprise possède aussi de vastes immeubles de bureaux, ainsi que plusieurs centres d’exposition. Enfin, elle détient des terminaux au sein des aéroports de New York (JFK), Los Angeles (LAX) et Chicago (ORD).

Dans le même temps, URW travaille au renouvellement de son portefeuille d’actifs. Le groupe développe actuellement 6 nouveaux projets en Europe, dont 3 à Paris.

La stratégie de développement d’Unibail-Rodamco-Westfield

Depuis la crise de la COVID-19, le groupe recentre ses activités sur ses immeubles les plus rentables. Ainsi, il se concentre sur des centres commerciaux ou d’affaires répartis dans les grandes villes européennes et américaines. La vente de ses autres actifs lui a permis de réduire son endettement.

URW espère connaître une croissance de ses recettes de 5 % en 2025, grâce aux éléments suivants.

• Le maintien de bonnes performances opérationnelles en Europe et aux États-Unis.
• Une augmentation de ses revenus variables, grâce à son agence média Westfield Rise.
• La poursuite d’une politique de discipline au niveau des coûts.
• L’impact positif des bâtiments livrés en 2024 et en 2025. Le centre commercial Westfield Hamburg-Überseequartier doit par exemple ouvrir ses portes le 8 avril 2025. [4]

Investir dans l’action Unibail-Rodamco-Westfield : les risques 

Fin 2024, le groupe affiche toujours un niveau d’endettement élevé, qui représente plus de 9 fois son chiffre d’affaires annuel. Même s’il assainit progressivement sa structure financière, ce ratio le maintient très exposé aux différentes menaces qui pourraient impacter son activité.

Il doit notamment surveiller une éventuelle baisse du pouvoir d’achat des ménages, qui pourrait affecter la fréquentation de ses centres commerciaux. Les tensions géopolitiques et le retour du protectionnisme économique laissent craindre une reprise significative de l’inflation.

Enfin, le développement des plateformes de vente en ligne telles qu’Amazon ou Temu demeure une menace.

Unibail-Rodamco-Westfield : Analyse technique

Pour Unibail-Rodamco-Westfield, la tendance est fortement baissière. À la suite de l’annonce de droits de douane américains conséquents, le cours a chuté de façon vertigineuse, à l’image de nombreuses actions du monde entier.

Prochain support en ligne de mire, celui à 62€. Sa cassure pourrait signifier une relance de la dynamique baissière et un retour à un prix aux alentours des 52€. Dans le cas contraire, la remontée du cours se heurterait à un premier niveau de résistance à 70€.

Comment acheter des actions Unibail-Rodamco-Westfield ?

Pour acheter des actions Unibail-Rodamco-Westfield, commencez par ouvrir un compte de courtage. Outre l’aspect tarifaire, le choix de votre prestataire doit être motivé par votre stratégie d’investissement et par les fonctionnalités de la plateforme boursière proposée, qui peut prendre la forme :

• d’une application mobile ;
• d’un site Internet ;
• d’un logiciel accessible hors ligne.

Vous devez ensuite ouvrir un support adapté pour héberger vos placements. Le Plan d’Épargne en Actions vous permet d’investir dans les sociétés européennes, et donc d’acheter des actions Unibail-Rodamco-Westfield. Vous pouvez aussi opter pour un Compte-Titre Ordinaire si vous voulez avoir accès aux marchés boursiers mondiaux.