ETF or : Investir dans l’or papier !

Le métal doré est une valeur refuge face aux crises financières. Néanmoins, des pièces ou des lingots nécessitent un stockage sécurisé qui peut impliquer des coûts importants. Les ETF or proposent une alternative en reproduisant les performances du cours du métal précieux. Vous bénéficiez ainsi de ses vertus, sans avoir à supporter les contraintes liées à sa détention physique.

Découvrez comment fonctionnent ces trackers. Nous vous présentons aussi notre sélection des meilleurs ETF aurifères du moment.

Avertissement

Les informations fournies sont uniquement à but éducatif. Finclub ne propose pas de conseil en investissement ni de services de courtage. Nous ne recommandons pas d’acheter ni de vendre un actif ou produit d’investissement particulier.

 ETF or : définition et fonctionnement

Un ETF (Exchange Traded Fund) est un fonds coté qui cherche à reproduire les performances d’un indice boursier (NASDAQ, CAC40, etc.). Un ETF or intègre ainsi un ensemble d’actions de sociétés aurifères, pour calquer ses résultats sur des indices spécialisés, tels que le S&P Commodity Producers Gold Index.

Sur les marchés, vous pouvez trouver une autre forme de trackers qui vous proposent d’investir dans l’or. Ce sont les ETC (Exchange Traded Commodities), qui ont pour objectif de suivre l’évolution du cours d’une matière première (métal précieux, pétrole, céréales, etc.). Les ETC or utilisent la réplication physique en intégrant directement des stocks du métal jaune dans leur portefeuille.

Bon à savoir

Quand vous achetez des ETF, vous obtenez des parts d’un fonds indiciel. En revanche, un ETC constitue un titre de dette. Vous investissez dans des certificats négociables en bourse et sécurisés par de l’or physique de type lingots.

Les meilleurs ETC or

Nous vous proposons une sélection des trackers or les plus intéressants. Notre analyse s’appuie sur plusieurs critères.

• La valeur de l’encours sous gestion.
• L’ancienneté des ETF.
• Le niveau des frais de gestion.
• Les performances à 1 an et à 5 ans.
• La capacité à suivre le cours de l’or.
• Le type de réplication : nous n’avons choisi que des trackers qui utilisent la réplication physique.

Notre liste n’est toutefois pas exhaustive. Chaque investisseur pourra déterminer les meilleurs ETF en fonction de ses propres objectifs.

ETF	Performance à 1 an	Performance à 5 ans	Encours sous gestion	Frais de gestion	Code ISIN
Invesco Physical Gold – SGLD	36,76 %	79,68 %	17,96 Md €	0,12 %	IE00B579F325
iShares Physical Gold – SGLN	36,76 %	79,68 %	16,98 Md €	0,12 %	IE00B4ND3602
Amundi Physical Gold – GOLD	38,03 %	82,96 %	5,22 Md €	0,12 %	FR0013416716

Attention

Les performances passées de ces produits ne permettent pas de prédire leurs résultats futurs.

Ces trois ETC cherchent à reproduire l’évolution du prix de l’or au comptant.

Bon à savoir

Vous ne percevez pas de dividendes grâce à vos ETC. En fonction de l’évolution du cours de l’or, vous n’obtiendrez un retour sur investissement qu’au moment de leur revente.

SGLD – Invesco Physical Gold 

Ce fonds est géré par Invesco UK Services Limited, depuis son lancement en 2009. Vous pouvez acquérir l’ETC SGLD sur différentes places boursières : London Stock Exchange, SIX Swiss Exchange, Deutsche Börse, Euronext Milan ou encore Euronext Amsterdam.

Cet ETC utilise la réplication physique pour reproduire les performances du LBMA London Gold Market Fixing Price PM Index. C’est actuellement le tracker or qui présente l’un des encours les plus élevés du marché.

L’ETC est adossé à des lingots d’or stockés dans les coffres-forts de JP Morgan Chase Bank à Londres.

Voici un graphique du cours de l’ETC SGLD sur 5 ans : 

Source : ProRealTime

Cours ETF

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Tout investissement comporte des risques de perte en capital

SGLN – iShares Physical Gold 

Cet ETC établi en Irlande est actif depuis 2011. Il est géré par BlackRock Advisors (UK) Limited. Il détient directement de l’or physique conservé par JP Morgan Chase Bank. Cet or est conforme aux règles d’approvisionnement instituées par la London Bullion Market Association (LBMA).

Il est coté sur plusieurs bourses européennes, comme le London Stock Exchange ou la Deutsche Börse.

Voici un graphique du cours de l’ETC SGLN sur 5 ans : 

Source : ProRealTime

GOLD – Amundi Physical Gold 

Cet ETC est adossé à de l’or en barre détenu par HSBC Bank Plc. Géré par Amundi Asset Management, il est échangé depuis le 21 mai 2019.

Il est proposé sur les principales places boursières européennes, telles qu’Euronext Paris, Euronext Amsterdam et le London Stock Exchange.

Depuis son lancement, il affiche un tracking error, ou écart de suivi, de 0,44 %.

Voici un graphique du cours de l’ETC GOLD sur 5 ans :

Source : ProRealTime

Bon à savoir

Les ETF or ne sont pas éligibles au plan d’épargne en actions (PEA). Pour choisir votre support de placement, vous pouvez comparer les meilleurs comptes titres du marché.

Les avantages de l’investissement dans les ETF or

L’investissement dans des ETF ou des ETC or procure divers bénéfices.

Diversification de votre portefeuille

Acquérir de l’or papier contribue à la diversification de vos investissements au sein de votre compte titres. Le métal doré a souvent un comportement inverse à celui des actions. Sa détention permet donc de contrebalancer les effets d’un éventuel recul des marchés financiers.

L’or comme valeur refuge

Historiquement, le métal doré offre une protection aux investisseurs face aux déséquilibres divers. Sa demande augmente en période de crise économique ou d’inflation, puisqu’il est considéré comme une valeur refuge.

Son cours en dollars connaît ainsi une croissance régulière depuis octobre 2022. Pour rappel, cette année-là a été marquée par le conflit entre la Russie et l’Ukraine, une phase d’inflation ou des événements climatiques extrêmes. Résultat : le prix de l’once a augmenté de 67% entre février 2022 et novembre 2024, battant des records de prix. 

Voici un graphique du cours de l’or sur 10 ans : 

Source : ProRealTime 

Des trackers à moindres frais

La détention de trackers implique des frais de gestion faibles, généralement inférieurs à 0,15 %. À l’inverse, le coût du stockage de l’or physique est souvent supérieur à 1,5 % de la valeur des actifs possédés.

En effet, de nombreux investisseurs choisissent de placer leur métal dans des coffres bancaires sécurisés, ou auprès de prestataires spécialisés. Ces solutions sont onéreuses et réduisent la rentabilité de votre placement.

Absence de stockage

Un autre avantage majeur des ETF or réside dans la praticité qu’ils offrent pour la détention du métal doré. Ainsi, vous n’aurez pas à gérer toutes les problématiques liées à l’entreposage de lingots ou de pièces. Vous devez notamment protéger ces actifs du risque de vol et assurer leur conservation. 

Par ailleurs, vous pourrez plus facilement organiser la transmission de votre patrimoine avec des trackers or. Un lingot ne peut pas être scindé, et peut donc difficilement être partagé entre plusieurs héritiers ou donataires.

ETF or : quelles limites ?

En acquérant des ETF ou des ETC, vous n’obtenez toutefois pas la sécurité permise par la détention directe de pièces ou de lingots. En effet, vous possédez un instrument financier, qui vous expose au risque de perte de capital.

Vous êtes aussi soumis au risque de faillite de l’émetteur et aux dangers des krachs boursiers. Le métal jaune ne joue alors plus pleinement son rôle de valeur refuge. Enfin, la plupart des trackers sont valorisés en dollars, ce qui vous expose au risque de change.

Il existe d’autres menaces propres à la détention d’ETF, qui reproduisent les performances boursières des entreprises aurifères. Ces structures sont régulièrement mises en cause pour leur impact sociétal (pollution, respect des droits humains, etc.). Si elle devient trop mauvaise, leur image pourrait entraîner une baisse du cours de leurs actions.

Or physique vs ETF or : lequel choisir ?

Les trackers présentent des avantages et des inconvénients par rapport à l’or physique. 

Pour être exhaustif, l’or papier offre une liquidité plus élevée que les lingots ou que les pièces. Vous devez simplement passer un ordre de bourse pour vendre vos trackers. Vous pouvez également choisir de ne céder qu’une partie de ces actifs. À l’inverse, vous ne pourrez pas diviser un lingot pour n’en vendre qu’une fraction.

Dans une optique de transmission, la fiscalité de l’or physique est plus intéressante. Elle vous permet de bénéficier d’une exonération d’impôts sur les plus-values, à hauteur de 5 % par année de détention. Ainsi, vous n’avez plus aucune taxe à régler au bout de 22 ans.

Voici un tableau récapitulatif des avantages et des inconvénients des trackers par rapport à l’or physique.

Caractéristiques	ETC or	Or physique
Frais (de gestion ou de détention)	Autour de 0,12 %	Au minimum 1,5 %
Stockage	Aucun stockage	Nécessité de recourir à une solution de stockage sécurisée
Sécurité	Soumis à la volatilité des marchés et au risque de faillite de l’émetteur.	Joue pleinement son rôle de valeur refuge face aux crises
Liquidité	Grande	Moindre par rapport à l’or papier
Fiscalité des plus-values	Flat tax de 30 %	Flat tax de 30 %, avec un abattement de 5 % par année de détention

Comment investir dans un ETF or ?

Avant toute chose, vous devez choisir un courtier auprès duquel vous allez ouvrir un compte de courtage. Prenez vos objectifs d’investissement en considération et étudiez les fonctionnalités des plateformes boursières proposées.

Choisissez aussi votre support de placement. Contrairement au PEA et à l’assurance vie, les comptes titres ordinaires (CTO) permettent d’héberger de l’or papier.

Vous pouvez ensuite déterminer l’ETF ou l’ETC dans lequel vous allez investir. Tenez notamment compte de son ancienneté, des frais de gestion et du type de réplication utilisé. Une fois votre choix effectué, vous pouvez passer un ordre de bourse pour acquérir vos trackers !

Pensez à diversifier votre portefeuille, en y intégrant par exemple des actions ou des ETF traditionnels. Pour aller plus loin, consultez notre guide pour l’achat de vos premières actions.