Faut-il investir dans l’action Air Liquide en 2025 ?

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Air Liquide est un groupe français spécialisé dans la production de gaz industriels et médicaux. S’il maintient de bonnes performances opérationnelles, son cours boursier semble marquer le pas en 2024. Dans ce contexte, acheter l’action Air Liquide constitue-t-il une opportunité ?

Pour vous permettre de prendre une décision, nous vous proposons un panorama de la situation de la firme. Nous étudierons son histoire, ses résultats boursiers et financiers, ses orientations stratégiques, ainsi que les facteurs qui menacent son activité.

L’essentiel

Air Liquide est la 11e capitalisation boursière du CAC 40 en janvier 2025.

Après plusieurs années de croissance, le cours de la société a subi une baisse, fin 2024.

La baisse de son chiffre d’affaires depuis 2023 s’explique par l’évolution des prix de l’énergie et par des effets de change.

Avertissement

Les informations fournies sont uniquement à but éducatif. Finclub ne propose pas de conseil en investissement ni de services de courtage. Nous ne recommandons pas d’acheter ni de vendre un actif ou produit d’investissement particulier.

Présentation d’Air Liquide

Caractéristiques de l’action Air Liquide (AI)

Code ISINFR0000120073
IndiceCAC 40
MarchéEuronext Paris
Secteur d’activitéProduits chimiques de base
Rendement 2023*1,82 %
Capitalisation (21 janvier 2025)93,34 Md €
Éligibilité au PEA
Suivre le cours
Source : Zonebourse
*Les performances passées ne garantissent pas un même niveau de rendement pour les années à venir.

Le graphique suivant montre l’évolution du cours d’Air Liquide sur les cinq dernières années. Il connaît une croissance régulière, malgré quelques reculs notables.

Historique du cours de Air Liquide sur 5 ans
Source : ProRealTime

L’action Air Liquide a augmenté de 51 % sur les 5 dernières années. Si cette progression est relativement régulière, le cours du groupe industriel français a tout de même rencontré quelques décrochages notables, bien que ponctuels.

  • Au printemps 2020, il chute de 29 %, à cause du contexte incertain lié à la COVID-19.
  • En juin 2022, il subit un nouveau recul de 15 %. Il s’explique par l’attribution d’actions gratuites par la société, qui entraîne mécaniquement une baisse de la valeur de ses titres.

On observe par ailleurs un ralentissement de la croissance, et même une stagnation du cours depuis le début du printemps 2024. L’entreprise enregistre de bonnes performances opérationnelles, il s’agit probablement d’une réaction conjoncturelle du marché, liée aux situations politiques en France et aux États-Unis [1]

Air Liquide : histoire et informations clés

L’histoire d’Air Liquide débute en 1902, lorsque Georges Claude invente un procédé de liquéfaction de l’air qui permet de séparer l’oxygène et l’azote. Rapidement, l’entreprise étend son champ d’action en ouvrant des usines en Belgique (1906), au Japon (1907), au Canada (1911), puis aux États-Unis (1916). Elle intègre la Bourse de Paris dès 1913.

Dans les années 1950, la cryogénie autorise le transport routier et ferroviaire de gaz en grande quantité, créant de nouvelles possibilités pour la société. Cette même technologie permet à la firme de développer des applications dans le domaine spatial.

L’essor des appareils électroniques offre de nouvelles opportunités au groupe durant les années 1980. Il commence alors à fournir du gaz d’ultra-haute pureté pour l’industrie des semi-conducteurs. Air Liquide étend ensuite ses débouchés dans le secteur médical. Il intègre le CAC 40 dès sa création, en décembre 1987.

Dans les années 2010, l’hydrogène se développe en tant que carburant automobile. L’entreprise contribue notamment à l’installation de stations de recharge sur différents continents. En 2016, elle rachète son concurrent américain Airgas.

En 2020, la société se retrouve en première ligne face à la pandémie de COVID-19, en fournissant de l’oxygène médical aux hôpitaux.

Aujourd’hui, elle emploie plus de 65 000 collaborateurs, répartis dans 60 pays. Elle accompagne plus de 2 millions de clients industriels, ainsi que 2 millions de patients à domicile.

Direction d’Air Liquide

François Jackow est directeur général d’Air Liquide depuis juin 2022. Il travaille pour le groupe depuis 1993, ayant occupé les postes de directeur de l’innovation ou de directeur de la stratégie. Voici les autres membres du comité exécutif de la société.

NomFonction occupéeAncienneté
François AbrialSecrétaire généralSeptembre 2023
Ronnie ChalmersDirecteur — Asie-PacifiqueSeptembre 2023
Mathieu GiardDirecteur — AmériquesSeptembre 2023
Emilie Mouren-RenouardDirectrice — Europe, Afrique, Moyen-Orient et IndeSeptembre 2023
Marcelo FioranelliDirecteur général d’AirgasJuillet 2021
Amelia IrionDirectrice des ressources humainesSeptembre 2023
Jérôme PelletanDirecteur financierMars 2021
Armelle LevieuxDirectrice Innovation et TechnologieSeptembre 2023
David PrinselaarDirecteur industrielDécembre 2024

Le conseil d’administration d’Air Liquide se compose de 14 membres, dont 6 femmes, qui se réunissent sous la présidence de Benoît Potier.

Actionnaires principaux d’Air Liquide

Selon les données de l’entreprise, le capital d’Air Liquide se répartit comme suit au 31 décembre 2023 [2] .

  • Actionnaires individuels : 34 %.
  • Investisseurs institutionnels français : 13 %.
  • Investisseurs institutionnels étrangers : 53 %.

Si le capital du géant industriel est fortement dilué, les sociétés d’investissement suivantes possèdent chacune plus de 2 % de ses titres.

  • MFS International Singapore Pte Ltd.
  • Amundi Asset Management SA (Investment Management).
  • Crédit Mutuel Asset Management SA.

Air Liquide détient par ailleurs 2,5 % de ses propres actions.

Secteurs d’activité

L’entreprise réalise l’essentiel de son chiffre d’affaires grâce à la vente de gaz : oxygène, azote, et hydrogène. Elle décompose ses revenus en trois segments de reporting, qui représentent les pourcentages suivants au troisième trimestre 2024 [4] .

Répartition du chiffre d'affaires d'Air Liquide

Dans le même temps, le chiffre d’affaires Gaz & Services se répartit entre quatre zones géographiques.

Répartition du chiffre d’affaires Gaz & Services par zone géographique

Principaux concurrents

Air Liquide fait partie des leaders du marché mondial des gaz industriels et médicaux. Selon une étude du cabinet Mordor Intelligence [5] , les autres acteurs majeurs de ce secteur sont :

  • Messer Group (Allemagne) ;
  • Air Products (États-Unis) ;
  • Linde PLC (Royaume-Uni) ;
  • Taiyo Nippon Sanso (Japon).

Acheter l’action Air Liquide : Les données à surveiller

Voici les principaux indicateurs à étudier avant d’acheter une action Air Liquide sur Euronext Paris.

  • Le bénéfice net par action (BNPA) mesure la part du profit ou de la perte nette de l’entreprise attribuable à chacun de ses titres.
  • Le Price Earning Ratio (PER) compare le BNPA avec le cours des actions.
  • Le Price-to-Book correspond au rapport entre le prix de marché des titres et la valeur comptable de la société.
  • Le taux de rendement apprécie le gain permis par un investissement sur une période donnée, grâce aux dividendes.

Voici l’évolution de ces quatre indicateurs depuis 2020, pour Air Liquide.

2020202120222023
Bénéfice net par action (BNPA)4,264,504,805,36
Price Earning Ratio (PER)26x28,1x25,1x29,9x
Price-to-Book Ratio3,41x3,92x2,92x3,79x
Taux de rendement (en %)2,051,892,231,82
Source : Zonebourse

Les forces de l’action Air Liquide

Le positionnement d’Air Liquide

Les débouchés d’Air Liquide sont diversifiés (industrie, santé, mobilité, etc.) et lui permettent de répondre à des besoins essentiels (se soigner, se déplacer…). La société est donc positionnée sur des marchés porteurs, qui laissent espérer une poursuite de la croissance de ses activités.

La firme est par ailleurs un acteur majeur de son secteur depuis plusieurs décennies, à l’échelle mondiale. Elle est parvenue à traverser les crises successives, grâce à la solidité de son modèle économique et à un bilan financier sain.

Air Liquide est également engagée dans la décarbonation de ses opérations. Le plan stratégique du groupe ADVANCE (2022-2025) place le développement durable au cœur de ses priorités.

Enfin, il investit massivement dans l’innovation, avec 309 millions d’euros de dépenses en 2023 et l’exploitation de plusieurs campus dédiés à travers le monde.

Les résultats de l’entreprise

Le tableau suivant présente l’évolution des résultats comptables de la société au cours des 4 dernières années.

2020202120222023
Résultat net*2 4352 5722 7593 078
Chiffre d’affaires*20 48523 33529 93427 608
Return on Equity (ROE)13,1913,1312,4712,85
Source : Zonebourse / *en millions d’euros

Sur la période, l’entreprise enregistre de solides performances financières, avec des recettes et un résultat net croissants. Son taux de rentabilité globale se maintient entre 9 % et 12 %.

On note toutefois un recul du chiffre d’affaires en 2023 (-8 %). Cette diminution est imputable à l’évolution des prix de l’énergie et à des effets de change négatifs [6] . Dans le même temps, le résultat net de la société augmente de 12 %.

Cette tendance se poursuit sur le premier trimestre 2024, avec des recettes en baisse de 7,3 %. Elle semble s’atténuer aux deuxième (-1,2 %) et troisième trimestres (-0,7 %).

Les dividendes versés

Air Liquide maintient une politique de distribution de dividendes continue ces dernières années. La firme souhaite ainsi rétribuer ses actionnaires pour leur investissement, tout en affectant une partie de ses bénéfices au développement de ses activités.

2020202120222023
2,2732,3972,6822,909
Source : Zonebourse

Investir dans l’action Air Liquide : les risques

Parmi les débouchés d’Air Liquide, on retrouve un certain nombre d’industries lourdes. Cette relative dépendance sectorielle implique une sensibilité à la conjoncture économique. Une récession pourrait occasionner un recul de la demande en gaz industriels, et ainsi une baisse des revenus de la société. Elle doit donc poursuivre la transformation de ses activités, en pariant notamment sur les énergies propres.

Le maintien d’une capacité d’innovation est primordial pour que l’entreprise puisse continuer à accompagner les évolutions majeures de son marché. Ce besoin nécessite inévitablement des dépenses de recherche et de développement importantes.

Comment acheter des actions Air Liquide ?

Pour acheter des actions Air Liquide, vous devez ouvrir un compte de courtage. Nous vous recommandons de choisir votre courtier avec attention, en étudiant divers critères :

  • les frais et commissions facturés ;
  • les supports d’investissement proposés ;
  • la compatibilité avec votre stratégie patrimoniale ;
  • les fonctionnalités de la plateforme boursière mise à votre disposition.

Cette dernière peut revêtir plusieurs formes : un logiciel, un site Internet, une application mobile, etc.

Vous devez aussi définir le support qui accueillera vos actifs financiers : un compte-titres ordinaire ou un plan d’épargne en actions (PEA), particulièrement intéressant pour l’achat d’actions de sociétés françaises ou européennes. Le PEA vous permet de profiter d’une fiscalité avantageuse sur les plus-values, à condition de respecter certaines durées de détention.

Questions fréquentes

Quel est le rendement de l’action Air Liquide ?

Ces dernières années, le taux de rendement de la société se maintient autour de 2 %. Cet indicateur mesure le ratio entre les dividendes versés et le prix d’achat de l’action Air Liquide.

Est-ce que l’action Air Liquide va évoluer dans les prochains mois ?

L’action Air Liquide connaît une relative stabilité depuis le printemps 2024. Si le maintien de bonnes performances opérationnelles pourrait permettre une reprise de sa croissance, personne ne peut prédire avec certitude l’évolution du cours de l’entreprise pour les prochains mois.

Si vous envisagez d’acheter des actions Air Liquide, nous vous recommandons de surveiller la variation de ses indicateurs boursiers. Consultez également les rapports financiers récents et les derniers articles de presse pour vous tenir informé des perspectives de la société.

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Audrey Croiset

Lead Copywriter chez Syntax Finance, Audrey possède un diplôme d’études comptables et financières (DECF) et une expérience professionnelle de plus de 15 ans dans les secteurs bancaire et comptable.

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