Faut-il investir dans l’action Air Liquide en 2025 ?

Air Liquide est un groupe français spécialisé dans la production de gaz industriels et médicaux. Il maintient de bonnes performances opérationnelles et son cours boursier connaît une croissance marquée depuis plusieurs années. Dans ce contexte, vous devez analyser ses perspectives pour déterminer si acheter l’action Air Liquide constitue toujours une opportunité en 2025.

Pour vous permettre de prendre une décision, nous vous proposons un panorama de la situation de la firme. Nous étudierons son histoire, ses résultats boursiers et financiers, ses orientations stratégiques, ainsi que les facteurs susceptibles de menacer son activité.

Présentation d’Air Liquide

Caractéristiques de l’action Air Liquide (AI)

Action Air Liquide : historique du cours sur 5 ans

Le graphique suivant montre l’évolution du cours d’Air Liquide sur les cinq dernières années. Il connaît une croissance régulière, malgré quelques reculs notables.

L’action Air Liquide a augmenté de 65 % sur les 5 dernières années. Si cette progression est relativement régulière, le cours du groupe industriel français a tout de même rencontré quelques décrochages notables, bien que ponctuels.

• Au printemps 2020, il chute de 29 %, à cause du contexte incertain lié à la COVID-19.
• En juin 2022, il subit un nouveau recul de 15 %. Il s’explique par l’attribution d’actions gratuites par la société, qui entraîne mécaniquement une baisse de la valeur de ses titres.

On observe par ailleurs un ralentissement de la croissance, et même une stagnation du cours à partir du printemps 2024. L’entreprise enregistre de bonnes performances opérationnelles, il s’agit probablement d’une réaction conjoncturelle du marché, liée aux situations politiques en France et aux États-Unis. [1]

La valeur de l’action reprend d’ailleurs sa trajectoire ascendante au début de l’année 2025, et atteint un niveau record après la publication des résultats de l’exercice 2024. [2]

Cours Air Liquide en direct

Air Liquide : Informations clés

Brève histoire d’Air Liquide

L’histoire d’Air Liquide débute en 1902, lorsque Georges Claude invente un procédé de liquéfaction de l’air qui permet de séparer l’oxygène et l’azote. Rapidement, l’entreprise étend son champ d’action en ouvrant des usines en Belgique (1906), au Japon (1907), au Canada (1911), puis aux États-Unis (1916). Elle intègre la Bourse de Paris dès 1913.

Dans les années 1950, la cryogénie autorise le transport routier et ferroviaire de gaz en grande quantité, créant de nouvelles possibilités pour la société. Cette même technologie permet à la firme de développer des applications dans le domaine spatial.

L’essor des appareils électroniques offre de nouvelles opportunités au groupe durant les années 1980. Il commence alors à fournir du gaz d’ultra-haute pureté pour l’industrie des semi-conducteurs. Air Liquide étend ensuite ses débouchés dans le secteur médical. Il intègre le CAC 40 dès sa création, en décembre 1987.

Dans les années 2010, l’hydrogène se développe en tant que carburant automobile. L’entreprise contribue notamment à l’installation de stations de recharge sur différents continents. En 2016, elle rachète son concurrent américain Airgas.

En 2020, la société se retrouve en première ligne face à la pandémie de COVID-19, en fournissant de l’oxygène médical aux hôpitaux.

Aujourd’hui, elle emploie plus de 65 000 collaborateurs, répartis dans 60 pays. Elle accompagne plus de 2 millions de clients industriels, ainsi que 2 millions de patients à domicile.

Direction d’Air Liquide

François Jackow est directeur général d’Air Liquide depuis juin 2022. Il travaille pour le groupe depuis 1993, ayant occupé les postes de directeur de l’innovation ou de directeur de la stratégie. Voici les autres membres du comité exécutif de la société.

Le conseil d’administration d’Air Liquide se compose de 14 membres, dont 6 femmes, qui se réunissent sous la présidence de Benoît Potier.

Actionnaires principaux d’Air Liquide

Selon les données de l’entreprise, le capital d’Air Liquide se répartit comme suit au 31 décembre 2023 [3] .

• Actionnaires individuels : 34 %.
• Investisseurs institutionnels français : 13 %.
• Investisseurs institutionnels étrangers : 53 %.

Si le capital du géant industriel est fortement dilué, les sociétés d’investissement suivantes possèdent chacune plus de 1,5 % de ses titres.

• Amundi Asset Management SA (Investment Management).
• State Street Global Advisors Ltd.
• FMR Investment Management (UK) Ltd.

Air Liquide détient par ailleurs 2,6 % de ses propres actions.

Données fondamentales et ratios financiers d’Air Liquide

Voici les principaux indicateurs financiers à étudier avant d’acheter une action Air Liquide sur Euronext Paris.

Les résultats d’Air Liquide

Sur la période, l’entreprise enregistre de solides performances financières, avec des recettes et un résultat net croissants. Son taux de rentabilité globale se maintient entre 9 % et 12 %.

On note toutefois un recul du chiffre d’affaires en 2023 (-8 %). Cette diminution est imputable à l’évolution des prix de l’énergie et à des effets de change négatifs [4] . Dans le même temps, le résultat net de la société augmente de 12 %.

Cette tendance se poursuit sur le premier trimestre 2024, avec des recettes en baisse de 7,3 %, avant de s’atténuer sur les trimestres suivants. Air Liquide clôture finalement son exercice comptable avec un chiffre d’affaires en recul de 2 % seulement et une augmentation de ses marges opérationnelles.

La politique de dividendes d’Air Liquide

Air Liquide maintient une politique de distribution de dividendes continue ces dernières années. La firme souhaite ainsi rétribuer ses actionnaires pour leur investissement, tout en affectant une partie de ses bénéfices au développement de ses activités.

Le dividende proposé pour l’exercice 2024 s’élève à 3,30 €, soit une augmentation de 13,4 %. Il est soumis à l’approbation de l’assemblée générale annuelle, le 6 mai 2025.

Secteurs d’activité 

L’entreprise réalise l’essentiel de son chiffre d’affaires grâce à la vente de gaz : oxygène, azote, et hydrogène. Elle décompose ses revenus en trois segments de reporting, qui représentent les pourcentages suivants pour l’exercice 2024.

Dans le même temps, le chiffre d’affaires Gaz & Services se répartit entre quatre zones géographiques.

Principaux concurrents d’Air Liquide

Air Liquide fait partie des leaders du marché mondial des gaz industriels et médicaux. Selon une étude du cabinet Mordor Intelligence [5] , les autres acteurs majeurs de ce secteur sont :

• Messer Group (Allemagne) ;
• Air Products (États-Unis) ;
• Linde PLC (Royaume-Uni) ;
• Taiyo Nippon Sanso (Japon).

Action Air Liquide : Forces et faiblesses

Le positionnement d’Air Liquide sur le marché

Les débouchés d’Air Liquide sont diversifiés (industrie, santé, mobilité, etc.) et lui permettent de répondre à des besoins essentiels (se soigner, se déplacer…). La société est donc positionnée sur des marchés porteurs, qui laissent espérer une poursuite de la croissance de ses activités.

La firme est par ailleurs un acteur majeur de son secteur depuis plusieurs décennies, à l’échelle mondiale. Elle est parvenue à traverser les crises successives, grâce à la solidité de son modèle économique et à un bilan financier sain.

La stratégie de développement d’Air Liquide

Le plan stratégique du groupe ADVANCE (2022-2025) place le développement durable au cœur de ses priorités. Air Liquide s’engage dans la décarbonation de ses opérations, mais n’oublie pas la performance financière, avec les objectifs suivants.

• Une croissance annuelle des ventes de 5 à 6 %.
• Une rentabilité des capitaux employés supérieure à 10 %.
• Une réduction de ses émissions de CO2 dès 2025.

Enfin, la firme investit massivement : elle a, par exemple, été sélectionnée pour investir 850 millions de dollars dans la plus grande production d’oxygène bas carbone du continent américain. Un autre projet en lien avec LG Chem implique une participation à hauteur de 150 millions de dollars pour augmenter les capacités de production et le réseau de canalisation aux États-Unis. 

Investir dans l’action Air Liquide : les risques

Parmi les débouchés d’Air Liquide, on retrouve plusieurs industries lourdes. Cette relative dépendance sectorielle implique une sensibilité à la conjoncture économique. Une récession pourrait occasionner un recul de la demande en gaz industriels, et ainsi une baisse des revenus de la société. Elle doit donc poursuivre la transformation de ses activités, en pariant notamment sur les énergies propres.

Le maintien de la capacité d’innovation est primordial pour que l’entreprise puisse continuer à accompagner les évolutions majeures de son marché. Ce besoin nécessite inévitablement des dépenses de recherche et de développement importantes.

La volonté de Donald Trump d’imposer des droits de douane sur les produits européens pourrait également représenter une menace sur le marché américain. La société devra surveiller la situation au cours des prochains mois pour savoir dans quelles mesures ses activités sont impactées.

Analyse technique d’Air Liquide : faut-il investir ?

La tendance de fond est haussière avec en ligne de mire la résistance à 176,6€, puis celle à 179,80€. Si le chiffre d’affaires d’Air Liquide est en léger recul en 2024, la société a réussi à augmenter ses marges opérationnelles. Dans ce contexte, le franchissement des résistances pourrait relancer la dynamique haussière. À l’inverse, un retour sur le support à 171,44€ pourrait signaler une correction du cours, voire une inversion de la tendance en cas de cassure.

Comment acheter des actions Air Liquide ?

Pour acheter des actions Air Liquide, vous devez ouvrir un compte de courtage. Nous vous recommandons de choisir votre courtier avec attention, en étudiant divers critères :

• les frais et commissions facturés ;
• les supports d’investissement proposés ;
• la compatibilité avec votre stratégie patrimoniale ;
• les fonctionnalités de la plateforme boursière mise à votre disposition.

Cette dernière peut revêtir plusieurs formes : un logiciel, un site Internet, une application mobile, etc.

Vous devez aussi définir le support qui accueillera vos actifs financiers : un compte-titres ordinaire ou un plan d’épargne en actions (PEA), particulièrement intéressant pour l’achat d’actions de sociétés françaises ou européennes. Le PEA vous permet de profiter d’une fiscalité avantageuse sur les plus-values, à condition de respecter certaines durées de détention.