ETF obligataire : faut-il investir dans la dette ?

ETF obligataire

Autrefois exclusivement accessible aux professionnels et aux budgets les plus élevés, le marché des obligations s’ouvre désormais à l’ensemble des particuliers. À l’origine de cette révolution, les ETF obligataires.

Quelles opportunités offrent ces trackers bien spécifiques et comment choisir le produit financier le mieux adapté à votre profil ? Les réponses dans cet article.

Avertissement

Les informations fournies sont uniquement à but éducatif. Finclub ne propose pas de conseil en investissement ni de services de courtage. Nous ne recommandons pas d’acheter ni de vendre un actif ou produit d’investissement particulier.

Qu’est-ce qu’un ETF obligataire ?

Par définition, l’Exchange-Traded Fund (ETF) obligataire est un fonds dont l’objectif consiste à répliquer la performance d’un panier d’obligations ou indice obligataire.

Pour rappel, une obligation est un instrument de dette. En investissant dans ce type d’actif, vous prêtez de l’argent à l’émetteur et recevez une rémunération sous la forme d’intérêts ou coupons. À l’échéance de l’obligation, l’emprunteur vous rembourse le capital investi.

Les émetteurs peuvent aussi bien être des entreprises, on parle alors de Corporate Bond, que des États (Government Bond). 

Les ETF obligataires vous permettent d’accéder au marché des obligations, réservé généralement aux professionnels, et d’investir dans plusieurs obligations en une seule opération.

Comment fonctionne un ETF obligataire ?

Comme un ETF S&P 500, l’ETF obligataire est coté en Bourse et suit la performance d’un indice. Pour y parvenir, il achète tout ou partie des obligations que comporte l’indice. Il peut aussi appliquer la méthode de la réplication synthétique ou indirecte avec la souscription d’un swap, mais c’est plus rare.

Les ETF obligataires peuvent être distribuant et verser régulièrement des dividendes ou capitalisant et choisir de réinvestir les intérêts perçus.

On distingue différentes catégories d’ETF obligataires en fonction des obligations qui composent l’indice de référence. Parmi les critères de sélection, vous pouvez filtrer les ETF obligataires par

  • Type d’émetteur. Entreprises ou gouvernement, certains ETF proposent un mixte des deux.
  • Échéance des obligations. Vous avez le choix entre plusieurs horizons temporels : moins d’un an, de 0 à 3 ans, de 7 à 10 ans ou encore plus de 20 ans comme l’iShares 20+ Year Treasury Bond. À noter que de nombreux ETF ne présentent pas de durée précise.
  • Notation de crédit. On distingue les obligations Investment grade (sociétés dont les capacités de remboursement sont jugées sûres) des High Yield, dont la volatilité (et par extension, le risque) est plus élevée.

En termes de risque, l’ETF obligataire est classé le plus souvent en risque modéré, mais sa composition peut faire varier le curseur. Par exemple, les obligations des pays émergents ou d’entreprises High Yield présentent davantage de risques que les bons du Trésor américain.

Les meilleurs ETF obligataires

Selon vos objectifs, vos critères de sélection peuvent varier. Il peut-être plus intéressant d’opter soit pour des obligations gouvernementales, soit pour des obligations d’entreprises, mais rien n’est gravé dans le marbre.

Voici un palmarès des meilleurs ETF obligataires selon leurs performances à court et moyen terme, le niveau d’encours sous gestion, leur ancienneté et le niveau des frais. Nous avons volontairement exclu ceux avec une couverture de change.

Attention

Il n’existe pas une réponse unique à la question « Quel est le meilleur ETF obligataire ? ». Vos besoins sont le premier critère à prendre en compte pour sélectionner la meilleure solution pour vous. De plus, les performances passées ne présagent pas des performances à venir.

ETF Obligations d’État : Bons du trésor US, gouvernement européen et pays émergents

ETFPerformance 1 anPerformance 5 ansEncours sous gestionFraisISIN
iShares $ Treasury Bond 0-1 yr5,51%11,55%12,73 Md $0,07%IE00BGSF1X88
iShares J.P. Morgan $ EM Bond13,34%0,68%5,26 Md $0,45%IE00B2NPKV68
Amundi Euro Government Bond 1-3Y4,54%-1,26%1,62 Md €0,15%LU1650487413
ETF
XTB

XTB propose d’investir sans commission dans des ETF obligataires.

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Offre soumise à conditions – Tout investissement comporte des risques de perte en capital

iShares $ Treasury Bond 0-1 year – IB01

L’ETF iShares $ Treasury Bond se fonde sur la performance de l’indice ICE U.S. Treasury Short Bond Index (USD), qui se compose de bons du Trésor américain dont l’échéance est inférieure à un an. 

Depuis son lancement en 2019, il permet aux investisseurs d’accéder directement à des obligations d’État des États-Unis : une exposition concentrée sur un seul pays avec des obligations à haut niveau de sécurité.

Le fonds est capitalisant et maintient un faible ratio de frais de gestion de 0,07%

Il réplique l’indice selon la méthode directe échantillonnée. Il est composé à 44,67% de bons du Trésor et à 55,33% de liquidités et/ou produits dérivés.

Son rendement annualisé sur 5 ans est de 2,21% contre 2,26% pour l’indice de référence.

La notation ESG du fonds est classée A, avec une couverture presque complète de ses actifs évalués pour leur intensité carbone et autres critères de durabilité. Cependant, les performances ESG ne sont pas intégrées dans les objectifs de placement du fonds et ne constituent pas une stratégie d’investissement principale.

iShares J.P. Morgan $ EM Bond – IEMB

L’ETF iShares J.P. Morgan $ EM Bond (SEMB) offre une exposition diversifiée aux obligations de marchés émergents, incluant des bons d’État et des obligations quasi souveraines. L’indice de référence est le JPMorgan EMBI Global Core

Il distribue ses gains mensuellement et affiche un taux de rendement de distribution sur 12 mois de 5,83%. Il applique un ratio des charges de 0,45%.

Cet ETF investit principalement dans des obligations émises en USD par des marchés comme la Turquie, l’Arabie Saoudite et le Brésil

Lancé en 2008, il réalise une performance annualisée sur 10 ans de 2,51%, contre 2,79% pour l’indice de référence.

L’investissement dans cet ETF comporte des risques de crédit, de taux d’intérêt et de liquidité. Les marchés émergents sont souvent plus volatils et sensibles aux événements économiques et politiques que les marchés développés, ce qui peut entraîner des variations de la valeur des investissements.

Amundi Euro Government Bond 1-3Y – MTA

L’Amundi Euro Government Bond est un compartiment de la SICAV Amundi Funds, agréé au Luxembourg et géré par Amundi Luxembourg S.A., régulée par la CSSF. 

L’indice de référence est le Bloomberg Euro Treasury 50bn 1-3 Year Bond Index composé à 99,68% d’obligations dont l’échéance est comprise entre 1 et 3 ans. Les principaux gouvernements représentés sont ceux de l’Italie, de la France, de l’Allemagne et de l’Espagne.

Pour répliquer l’indice, le fonds détient directement un portefeuille d’obligations gouvernementales de la zone euro.

Créé en 2017, l’ETF MTA est capitalisant, avec un taux de rendement annualisé sur 5 ans de -0,25% au lieu de -0,07% pour l’indice. En revanche, il possède un faible niveau de risque, de 2 sur une échelle de 1 à 7.

Cours de l'ETF MTA

Source : ProRealTime

Obligations Corporate, High Yield et Investment Grade

Si vous souhaitez investir dans la dette d’entreprises via votre compte-titres, voici deux trackers portant sur les obligations Corporate, High Yield (haut rendement) et Investment Grade.

ETFPerformance 1 anPerformance 5 ansEncours sous gestionFraisISIN
iShares € High Yield Corp Bond9,48%10,27%5,22Md €0,5%IE00B66F4759
iShares $ Corps Bond9,37%1,29%5,77Md €0,2%IE0032895942

iShares € High Yield Corp Bond – SHYG

L’ETF iShares € High Yield Corp Bond (IHYG) vise à répliquer physiquement la performance de l’indice Markit iBoxx Euro Liquid High Yield Index, composé d’obligations de sociétés à haut rendement libellées en euros.

Ce fonds offre une exposition diversifiée aux obligations de différents secteurs tels que l’industrie, les biens de consommation ou la finance, avec un accent sur les obligations notées en dessous de « investment grade ».

L’ETF possède une série d’obligations majoritairement françaises, italiennes, américaines et allemandes dont l’échéance varie entre 0 et 10 ans.

Il est géré par Blackrock et distribue ses gains de manière semestrielle. Son taux de rendement de distribution sur 12 mois est de 6,26%. Lancé en 2010, sa performance annualisée sur 10 ans s’établit à 2,54% contre 2,81% pour l’indice.

Les frais annuels s’élèvent à 0,50% et son niveau de risque est modéré (3 sur 7).

iShares $ Corps Bond – LQDE

L’ETF iShares $ Corp Bond UCITS imite la performance de l’indice iBoxx $ Liquid Investment Grade, constitué d’obligations d’entreprises de qualité investment grade libellées en dollars US.

Ce fonds permet aux investisseurs de diversifier leur portefeuille en accédant à des obligations de haute qualité émises par des sociétés de différents secteurs, tels que la finance, les biens de consommation cycliques, les communications et la technologie.

L’ETF est exposé à des échéances de moyen à long terme.

Il distribue ses revenus de manière trimestrielle avec un taux de rendement sur 12 mois de 4,73%. Sa performance annuelle est de 2,57% sur 10 ans.

Bon à savoir

Si vous préférez un ETF capitalisant, vous pouvez opter pour l’ETF LQDA qui réplique le même indice avec un niveau de performance similaire.

ETF obligataire éligible au PEA : OBLI

Si vous souhaitez investir dans les ETF obligations tout en profitant de la fiscalité avantageuse du Plan d’Épargne en Actions (PEA), une seule option s’offre à vous : l’ETF Amundi PEA obligations d’État Euro, ou OBLI.

Malheureusement, la performance sur trois et cinq ans de ce tracker reste négative (-13,85%) et son encours sous gestion n’est que de 34,44 millions d’euros. Pour autant, il  affiche des résultats sur un an plus encourageants.

ETFPerformance 1 anPerformance 5 ansEncours sous gestionFraisISIN
Amundi PEA Obligations d’Etat Euro7,68%-13,85%34,44 M €0,4%FR0013346681
Cours de l'ETF OBLI

Source: ProRealTime

Lancé en 2018, il est conçu pour répliquer, de façon synthétique, l’indice FTSE MTS Eurozone Government Bond IG Index, composé d’obligations gouvernementales de la zone euro. 

Il s’agit d’un ETF capitalisant. 

Retrouvez d’autres ETF éligibles au PEA.

Pourquoi investir dans les ETF obligataires ?

Diversifier votre portefeuille

Comme la plupart des ETF, les trackers obligataires vous donnent l’embarras du choix. Il vous est possible de sélectionner des obligations portant sur un marché et une région uniques, ou répartis entre plusieurs pays et secteurs.

En outre, investir dans des ETF obligataires améliore la diversification de votre portefeuille dans son ensemble : en effet, le cours des obligations évolue bien souvent à l’inverse de celui des actions. Autrement dit, elles profitent de la baisse du cours des actions (on parle de corrélation négative) et renforcent donc l’équilibre de votre stratégie d’investissement.

Vous pouvez également profiter de cette souplesse dans le temps. Durant les périodes de hausse des taux d’intérêt, une stratégie de réallocation des actifs vous permet de basculer un pourcentage de votre capital sur les obligations.

Accéder au marché obligataire

L’introduction des ETF obligataires rend ce marché bien plus accessible aux investisseurs particuliers. En une seule transaction, vous êtes à la tête d’un panier d’obligations dont la gestion s’accompagne de frais annuels limités grâce aux économies d’échelle réalisées par le fournisseur. 

De plus, les ETF sont cotés en bourse, et non sur un marché de gré à gré comme les obligations. Ils sont donc négociables à tout moment, pendant les heures d’ouverture des marchés, et offrent une meilleure liquidité. 

Réduire le risque de perte

Bien que tout investissement comporte un risque de perte intrinsèque, la volatilité du marché obligataire est bien plus faible que celle des titres d’entreprises. Malgré un rendement global plus bas, placer un pourcentage de votre argent dans les obligations vous procure donc une source de revenus plus stable.

Quels sont les risques ?

Selon vos objectifs de gains, investir exclusivement dans les obligations peut ne pas suffire. En effet, les ETF obligataires affichent un rendement plus faible en comparaison avec les ETF world et ETF crypto.

Qui plus est, les obligations ne sont pas non plus l’actif financier le plus sûr. Les profils les plus frileux préfèreront peut-être placer leurs capitaux dans les fonds euros via une assurance-vie, réputés pour être les plus sécurisés.

Ce risque résiduel est notamment dû à une dépendance aux taux d’intérêt directeurs fixés par les banques centrales, telles que la Banque Centrale Européenne (BCE) ou le Federal Reserve System (FED).

Parce qu’ils offrent une approche nouvelle de l’investissement obligataire, les ETF allient diversification et réduction des coûts, pour un risque moins élevé que la plupart des trackers.

Néanmoins, seul l’ETF Amundi est compatible avec un PEA, et son niveau de rendement reste peu satisfaisant pour l’instant. 

Il vous revient donc d’évaluer votre stratégie afin d’investir prudemment et avec parcimonie dans ces ETF. Une méthode comme le Dollar-Cost Averaging (DCA) peut alors vous permettre de lisser le montant et la fréquence de vos versements.

author
Audrey Croiset

Lead Copywriter chez Syntax Finance, Audrey possède un diplôme d’études comptables et financières (DECF) et une expérience professionnelle de plus de 15 ans dans les secteurs bancaire et comptable.

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